当前热讯：投机炒作别想了 投资可转债这些方面有变化

• 2022-06-21 09:49:22 来源：掌上长沙

长沙晚报掌上长沙6月21日讯（全媒体记者 舒元臻）才过去的周末，可转债成为了投资者热议的话题。日前，沪、深交易所均公布《可转换公司债券交易实施细则》(征求意见稿)，同步发布了《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，并自6月18日起实施。昨日开盘可转债市场大跌，胜蓝转债等多只转债收盘时跌幅超10%。业内人士提醒投资者，做好足够的风险评估和财务安排，避免因参与可转债交易遭受难以承受的损失。

【资料图】

防止投资炒作

可转债交易规则有变化

记者注意到，近年来可转债逐渐成为上市公司特别是中小民营上市公司的重要融资工具，发挥积极作用的同时也暴露出一些问题，如制度规则与产品属性不匹配、日内波动较大、投资者适当性管理不适应等。据悉，此次公布《交易细则》（征求意见稿）和《适当性通知》主要是为了有效防止过度投机炒作、维护可转债市场平稳运行。

《交易细则》和《适当性通知》要点包括：明确涨跌幅限制、明确异常波动的标准、明确向不特定对象发行可转债的投资者适当性管理要求、新增特别标识以及根据债券交易规则对相关术语进行调整等。

设涨跌幅限制

投资者准入要求也变了

投资者需要重点关注的是，可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制；在增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响；同时，在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险。

“除了满足交易量、交易经验要求，作为普通投资者还需要以纸面或电子方式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》，6月18日以前已经签署过风险揭示书的就不用重新再签了。”有业内人士提示，如果还想参与上市公司向特定对象发行的可转债转让则门槛更高，需要成为符合相关规定条件的专业投资者。不过也有例外，如上市公司股东、实际控制人以及持有5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员参与本公司可转债申购、交易、转让的，不适用上述适当性要求。

平添变数

可转债市场涨少跌多

细心的投资者不难发现，本周一开盘可转债市场大跌，截至昨日收盘时，420余只转债中仅120多只收涨，其中胜蓝转债、泰林转债、模塑转债、东时转债、卡倍转债、宏丰转债、华锋转债、永吉转债以及山石转债等跌幅超10%。

事实上，今年以来可转债基金表现也不佳，近期甚至有个别可转债基金已下调管理费以求换取投资者的青睐。数据显示，南方希元可转债、南方昌元可转债今年以来净值跌幅近20%领跌可转债基金市场，此外上银可转债精选等近20只产品今年以来跌幅也均逾10%。随着A股市场回暖，5月以来可转债基金净值也均有所回暖，但强化可转债交易监管的新规为略有回暖的可转债市场又平添了一丝变数。

“可转债新规实施有利于防止过度投机炒作，但随着门槛的提高，新参与进来的投资者人数会减少，赚钱效应也会相对减弱。”上述业内人士分析认为，投资者要认真阅读、了解掌握有关法律法规和业务规则等相关规定和风险揭示书的全部内容，做好足够的风险评估和财务安排，避免因参与可转债交易遭受难以承受的损失。

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