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股市开评｜理性看待降准预期有望提振A股

2021-12-06 10:24:22 来源：掌上长沙

曹开阳

进入12月份以来，A股逐渐改观了11月的振荡格局，呈现出稳步走强的迹象。上周五，上证指数不仅站稳了3600点大关，而且突破了11月24日反弹的高点3602.74点，而且成交量继续维持在万亿元以上，从而使得后市具备了进一步向上的想象空间。

A股之所以有这样的强势表现，或与上周末业内关注的焦点话题有关，即业内对于降准的预期。以中信建投为代表的券商机构发文预测，降准大概率在本周可以落地，且全面降准50BP的可能最大。之所以有这样的预测，中信建投认为，首先，从对冲流动性需求上考虑，12月MFL到期量高达9500亿元，如果降准50BP大概释放1万亿元左右资金，对冲后预计增加超储5000亿元左右。其次，从高层“适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度”分析，虽然着重强调了中小微企业，但是也提到了实体经济本身面临的现状。

资金是推动股市上涨的直接能量，因此在业内广泛对降准存在预期的情况下，A股近期趋于强势也就可以理解了。而从历史经验来看，往前数最近的14次降准中，有8次是降准消息宣布后次日实现了上涨，有6次为下跌，总体来说涨多于跌。之所以降准消息没有全面提振A股上涨，原因一方面在于历次降准宣布之时，A股所处的市场环境和本身状况不同；另一方面则是，如果在降准前有关预期已相当强烈，且A股在之前已有较好的表现，那么就有可能出现利好兑现、股市回落的情况。因此，对于降准预期提振A股，投资者还是应理性看待。在具体操作上，不宜对近期涨幅过大的板块、个股过分追涨，可以适当尝试在低位介入潜力股，或者是近期回调较为充分的板块。

有必要提醒投资者的是，虽然A股走势有持续走强的迹象，但应该看到，在不远的上方就是今年以来的两次位于3700点以上的高点，如果股指上涨速度较快，那么将不可避免地遭遇到解套盘的抛压。而如果在当前位置能够进行整固，那么在积蓄了更充足的能量后，反而能够使得上升步伐更为稳固。这也是投资者不必过分追涨的逻辑所在。

从板块的选择来看，近年来表现最为强势的板块无疑是新能源，但是该板块当前累积涨幅已相当大，如果投资者有意介入，可以选择板块回落时机，或者是在其中发掘还没有得到充分炒作的个股。目前还处在长期底部的板块已不多见，金融板块是其中之一，但该板块体量大，且牵一发而动全身，因此虽偶有动作，但是行情的持续性不强。此外，前期受到政策利好提振而有所表现的教育板块已回调较为充分，倒不失为一个可以适当关注的标的。