最后一天！不及时操作或损失近40% 又有可转债迎强赎 这些投资者注意了

• 2022-02-23 21:58:11 来源：证券时报

长沙晚报掌上长沙2月23日讯 据证券时报消息 2月23日，中鼎转2迎来最后一个交易日，随后将被强制赎回，赎回价格为100.97元/张。截至2月22日，中鼎转2收盘价为165.3元/张，持有人如果不及时操作，可能直接损失近40%。

截至2月21日，中鼎转2的未转股余额仍有1.58亿元，相当于158万份可转债未转股。

最后一天，不操作将亏近40%

中鼎股份近日多次发布公告，提示其将提前赎回公司发行的债券，提醒中鼎转2的持有人在期限内转股。

公告显示，中鼎转2赎回登记日为2022年2月23日，赎回价格为100.97元/张。根据安排，截至2022年2月23日收市后仍未转股的中鼎转2，将被强制赎回，本次赎回完成后，中鼎转2将在深圳证券交易所摘牌。

持有人持有的中鼎转2如存在被质押或被冻结的，在停止交易和转股日前需解除质押和冻结，以免出现无法转股而被赎回的情形。

中鼎股份称，因目前二级市场价格与赎回价格差异较大，特别提醒持有人在2022年2月23日之前或当日完成交易或转股，否者可能面临损失。

截至2月22日，中鼎转2收盘价为165.3元/张，以此计算，如果持有中鼎转2的投资者2月23日还不转股或卖出，将可能直接亏损38.92%。

中鼎股份在2019年3月8日公开发行了1200万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额12亿元，但截至2月21日，中鼎转2未转股余额仍有1.58亿元，相当于158万份可转债未转股，未转股比例达13.16%。

中鼎转2持有人办理转股事宜时，必须通过托管该债券的证券公司进行转股申报。同时，持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一股的可转换公司债券余额，在可转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内，公司将以现金兑付该可转换公司债券余额及该余额所对应的当期应计利息。

本周还有两只可转债被提前赎回

中鼎转2完成赎回登记后，银河转债、星帅转债将于2月24日迎来最后交易日。

银河转债赎回价格为100.13元/张，而2月22日，银河转账的收盘价为263.16元/张，价格越高，意味着强赎导致的损失也越大。以2月22日收盘价为基础，若投资者不及时操作，亏损幅度可能达到61.95%。

值得注意的是，银河转债对应的正股金银河，属创业板上市公司，可转债持有人转股，需要开通板块交易权限。金银河也特别提醒，银河转债债券持有人若转股，需开通创业板交易权限。投资者不符合创业板股票适当性管理要求，未开通创业板交易权限的，不能将所持银河转债转换为股票，特提醒投资者关注不能转股的风险。

此外，在最后交易日，投资者当天买入的可转债当日可申请转股，但需要注意是否开通了创业板交易权限。同时，可转债转股新增股份，可于转股申报后次一交易日上市流通。

星帅转债也将在2月24日迎来最后交易日，2月24日收市后尚未实施转股的星帅转债，将按照100.13元/张的价格强制赎回。截至2月22日，星帅转债的收盘价为136.602元/张，投资者若不及时操作，可能直接亏损26.7%。

值得一提的是，尽管上市公司多次提醒，此前仍有不少遭强赎的可转债投资者没有及时卖出或转股，导致出现较大亏损。

例如，2月17日赎回登记日后，正元转债仍有77.1791万张正元转债未转股，未转股比例达44.1%。而截至当日收盘，正元转债的收盘价为162.88元/张，强赎价格为100.67元/张，这意味着该部分可转债价值一夜蒸发近4800万，这部分投资者要承担38.19%的亏损。

可转债估值还要继续压缩？

2月14日至2月15日，转债市场突然遭遇大幅度杀估值冲击，中证转债指数两天内跌4.49%，而同期内的大盘只跌了0.49%，随后，大盘持续震荡反弹，可转债也逐渐企稳。

不过，2月22日，受外围市场影响，大盘再次大跌，上证指数跌0.96%，中证转债指数也再次下跌，跌幅达0.57%。

相较正股而言，转债市场近期出现超额跌幅，这也意味着，转债市场出现了大幅主动估值压缩。从历史经验来看，各债券估值中枢出现整齐划一的大幅压缩，大概率来自于债市负债端机构大额赎回高转债仓位产品。

广发证券预计，乐观预期下，参考历史的赎回冲击，本轮估值压缩有望在短期内暂告段落；悲观情况下的参考水平则是平价130元转债的估值中枢回落至0；中性预期下，考虑到市场需求因素，若以2017年以来的80%分位点水平作为参考，那么后续估值的理论估值压缩空间还有约8个百分点。

广发证券认为，虽然估值见底后的大规模增配机会可能尚未到来，但部分前期相较于正股超跌幅度较大的个券有望迎来更高的参与价值。如果正股支撑继续趋弱，估值压缩可能再度来临，则可挑选主体评级较高(AA或以上)，债底较高(纯债价值90元以上)，且纯债溢价率较低的品种；或挑选AA及以上、股息率靠前的品种进行防御应对。

东北证券则认为，转债市场呈现杀估值现象较为明显，主要因为前期转债市场机构投资者持仓较为拥挤，转债溢价率水平从2019年至今处于较高位置，而短期债券市场偏弱背景下，债基赎回压力较大，导致转债单方面的进行了较大的调整，目前看，当前溢价率水平仍处于历史中高位置，调整风险仍存，但当前多数转债对应的正股估值经历了年初以来股票市场的调整处于相对较低位置，转债市场再次上演上周大幅调整的可能性较低。

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